Введение………………………...…………………………………………………………3

1. Теоретические основы управления оборотным капиталом предприятия………..5

1.1 Определение, состав и источники формирования оборотного капитала……..5

1.2 Оценка эффективности применения оборотных средств…………..………....10

2. Анализ и оценка оборотного капитала на ОАО «АВТОВАЗАГРЕГАТ»… ...…15

2.1 Краткая характеристика ОАО «АВТОВАЗАГРЕГАТ»…………….…………15

2.2 Анализ структуры оборотных средств предприятия………………...………..21

2.3 Анализ эффективности управления оборотными средствами………………..26

3. Разработка комплекса мероприятий по улучшению механизма управления

оборотными средствами в ОАО «АВТОВАЗАГРЕГАТ»………………… …………..32

3.1. Управление дебиторской задолженностью……………………….……….32

3.2 Мероприятия по совершенствованию системы управления

материально-производственных запасов……………………………...…………..35

Заключение……………………………………………………………………...……….41

Список литературы………………………………………………………...…………….43

Приложения

Введение

Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотного капитала (оборотных средств). Часть капитала, инвестируемая в оборотные средства, является оборотным капиталом. Совершенствование механизма управления оборотными средствами предприятия является одним из главных факторов повышения экономической эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики. В условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры важное место в текущей повседневной работе финансового менеджера занимает управление оборотными средствами, т.к. именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций фирмы. В конечном итоге, рациональное использование оборотных средств в условиях их дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время.

Оборотные средства предприятия представляет собой экономическую категорию, в которой переплетается множество теоретических и практических аспектов. Среди них весьма важным является вопрос о сущности, значении и основах организации оборотных средств. Инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Тема курсовой работы актуальна, поскольку эффективное управление оборотными средствами ведет к увеличению доходов и снижает риск дефицита денежных средств компании. С помощью оптимального управления денежными средствами, дебиторской задолженностью и товарно-материальными запасами предприятие может максимизировать норму прибыли и коммерческий риск. Сумма, инвестируемая в каждую из позиций оборотных активов, может ежедневно изменяться и должна тщательно контролироваться для обеспечения наиболее продуктивного использования денежных средств.

Цель курсовой работы – провести анализ и оценку оборотного капитала предприятия

Для выполнения поставленной цели курсовой работы обозначены следующие задачи:

Рассмотреть теоретические основы управления оборотными средствами предприятия;

Провести анализ и оценку оборотного капитала на ОАО «АВТОВАЗАГРЕГАТ»;

Провести разработку комплекса мероприятий по улучшению механизма управления оборотными средствами в ОАО «АВТОВАЗАГРЕГАТ».

Объект исследования - ОАО «АВТОВАЗАГРЕГАТ».

Предмет исследования - управление оборотными средствами ОАО «АВТОВАЗАГРЕГАТ».

Проблемы управления оборотными средствами в различных отраслях экономики всегда были в центре внимания отечественных исследователей. Различным аспектам структуризации, оценки, нормирования, ускорения оборачиваемости, финансирования оборотных активов были посвящены работы М.И. Баканова, И.Т. Балабанова, И.А. Бланк, В.В. Бочарова, М.М. Голанского, А.Г. Грязновой, В.В. Григорьева, О.В. Ефимовой, Т.А. Караевой, О. Качанова, В.В. Ковалева, В.Е. Леонтьева, М.И. Литвина, Э.А. Макарьяна, В. Мешалкина, В.Д. Новодворского, Л.Н. Павловой, Г.Б. Поляка, В.М. Родионовой, В.Н. Русак, Н.А. Русак, Г.В. Савицкой, Р.С. Сайфулина, Е.С. Стояновой, Н.Д. Фасоляк, М.А. Федотовой, А.Н. Хорина, А.Д. Шеремета и других.

1. Теоретические основы управления оборотным капиталом предприятия

1.1 Определение, состав и источники формирования оборотного капитала

Финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта всегда имеют две сферы практического приложения:

часть денежных средств инвестирована (вложено) в основ-ные фонды различного назначения;

другая часть денежных средств авансирована в оборотные средства 1 .

Оборотный капитал - это финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляется фирмой либо в рамках одного производственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода времени (как правило одного года) 2 .

В отличие от основного капитала оборотный капитал в течение од-ного производственного цикла полностью переносит свою стоимость на вновь созданный продукт, возмещается после каждого кругообо-рота в денежной форме, а затем в натурально-вещественной. Часть оборотного капитала изменяет свою натурально-вещественную фор-му (сырье, материалы), часть бесследно исчезает как отработанная энергия, газ.

Оборотные фонды являются частью оборотного капитала, на-ряду с фондами обращения.

Фонды обращения не участвуют непосредственно в процессе производства, но необходимы для обеспечения единства производ-ства и обращения. По характеру кругооборота и способу перенесе-ния стоимости оборотные фонды и фонды обращения объединяют-ся в общее понятие «оборотный капитал» или «оборотные средства хозяйствующего субъекта» 3 .

Величина оборотных средств, находящихся в составе оборот-ных производственных фондов, определяется организационно-тех-ническим уровнем производства, сферой деятельности, масштаба-ми производства и длительностью производственного цикла изго-тавливаемой продукции.

Величина оборотных средств, находящихся в составе фондов обращения, определяется организацией маркетинговых исследова-ний и сбыта продукции, условий реализации продукции, системы товародвижения, способов расчета за продукцию.

Особенностью фондов обращения является то, что они не уча-ствуют прямо в образовании стоимости, но являются носителями уже созданной стоимости.

Основное назначение фондов обращения - обеспечить денеж-ными средствами ритмичность процесса обращения.

Объединение оборотных фондов и фондов обращения в еди-ную систему оборотных средств определяется непрерывностью аван-сированной стоимости по трем стадиям кругооборота обращения, производства и обращения.

В состав оборотных фондов входят производственные запасы и производственные фонды в процессе производства.

Производственные запасы - запасы сырья, материалов, комплектующих, топлива, тары, малоценного и быстроизнашивающе-гося инструмента, хозяйственного инвентаря 4 .

Оборотные фонды в процессе производства состоят из неза-вершенного производства, полуфабрикатов и расходов будущих пе-риодов.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это детали, узлы, изделия, не прошедшие всех ста-дий обработки, сборки, испытаний, приемки, а также предметы труда, изготовление которых полностью не закончено с точки зре-ния данного производства, либо завершено, но они не сданы на склад готовой продукции 5 .

Расходы будущих периодов - затраты на подготовку и освое-ние новых видов продукции, новых видов техники, производимые в данный период, но относимые на себестоимость будущего периода 6 .

В составе оборотного капитала, образующего определенную часть всего имущества хозяйствующего субъекта выделяют матери-ально-вещественные элементы (запасы), дебиторскую задолжен-ность, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, которые могут быть источником дополнительного дохода фирмы-владельца финансовых вложений 7 .

Состав краткосрочных финансовых вложений, средств в рас-четах и денежных средств не зависит от профиля основной деятель-ности. Состав материально-вещественных элементов значительно изменяется от вида деятельности. Так, если основная деятельность фирмы носит производственный характер, то наибольшую часть запасов имущества будут составлять производственные запасы и готовая продукция. В снабженческой, торгово-посреднической дея-тельности значительную долю запасов имущества будут составлять товары, предназначенные для реализации.

Оборотный капитал занимает по своей величине второе место после основного капитала в общем объеме ресурсов, определяю-щих экономику хозяйствующего субъекта.

Поскольку оборотный капитал представляет собой значитель-ную величину, то рациональное использование его является важ-ным требованием успешного ведения экономики.

В финансовой деятельности оборотный капитал играет важную роль, так как прямо влияет на платежеспособность, степень «омертвления» капитала, объем дебиторской, а, следовательно, и кре-диторской задолженности.

Оборотные фонды хозяйствующего субъекта последовательно переходят в фонды обращения и наоборот.

Денежные средства, авансированные в оборотные производствен-ные фонды и фонды обращения, характеризуют оборотные средства. Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, вклю-чающего как производство, так и процесс обращения.

Оборотные средства по составу состоят из оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные фонды заняты в сфере производ-ства. Фонды обращения заняты в сфере обмена (обращения). Обо-ротные фонды и фонды обращения подразделяются на различные элементы, составляющие материально-вещественную структуру оборотных средств 8 .

Оборотные производственные фонды состоят из производствен-ных запасов и оборотных фондов в процессе производства.

Фонды обращения состоят из следующих элементов:

готовая продукция на складах;

товары в пути (отгруженная продукция);

денежные средства в расчетах (дебиторская задолженность);

денежные средства в кассе и на расчетном текущем счете 9 .

Соотношение между отдельными элементами оборотных средств или их составными частями называется структурой оборотных средств 10 . Структура оборотных средств зависит от отраслевой принадлежности, характера и особенностей организации производ-ственной деятельности, условий снабжения и сбыта, расчетов с по-купателями и заказчиками.

Оборотные средства (оборотные активы, текущие активы) - это

средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла. Оборотные средства характеризуют наличие оборотного капитала организации. Оборотные средства характеризуют следующие признаки:

• 1) полное потребление в течение одного производственного цикла и перенесение стоимости на вновь созданную продукцию (для материальных средств);
• 2) нахождение в постоянном обороте;
• 3) изменение формы в течение одного оборота с денежной на товарную и с товарной на денежную. В процессе оборота оборотные средства проходят три стадии: закупку, потребление, реализацию:

где ДиД" - денежные средства;

ПЗ - производственные запасы;

НП - незавершенное производство;

ГП - готовая продукция;

ДЗ - дебиторская задолженность.

Анализ оборотных активов занимает важное место в анализе финансового состояния коммерческой организации, поскольку по отношению к ее хозяйственной деятельности они выполняют обслуживающую функцию, т.е. в процессе кругооборота оборотных активов формируется прибыль от продаж, во многом являющаяся основным источником средств, обеспечивающим успешное функционирование организации.

Для проведения анализа оборотного капитала необходимо дифференцировать его по следующим признакам.

В зависимости от обслуживания сферы воспроизводства оборотные активы делятся на две группы:

• оборотные производственные фонды: производственные запасы (сырье, материалы и другие аналогичные ценности), затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов и налог на добавленную стоимость (НДС) по приобретенным ценностям;
• фонды обращения: готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы.

Следовательно, оборотный капитал организации представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности организации.

По степени ликвидности оборотные средства подразделяются:

• 1) на абсолютно ликвидные средства - денежные средства, ликвидные краткосрочные вложения в ценные бумаги;
• 2) быстро реализуемые оборотные средства - дебиторская задолженность сроком погашения до одного года; готовая продукция на складе (за исключением брака);
• 3) медленно реализуемые средства - дебиторская задолженность сроком погашения более одного года, товарно-материальные запасы.

По степени риска вложения оборотного капитала:

• оборотные фонды с минимальным риском вложений: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;
• оборотные фонды с малым риском вложений: дебиторская задолженность, производственные запасы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом);
• со средним риском вложений - незавершенное производство, расходы будущих периодов;
• с высоким риском вложений: сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом.

Можно выделить следующие задачи анализа оборотных активов:

• 1) изучение изменения состава и структуры оборотных средств;
• 2) определение источников формирования оборотных средств;
• 3) определение показателей эффективности использования оборотных средств.

Информационная база анализа: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах. Для более глубокого анализа могут быть использованы пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах - раздел 4 «Запасы» и раздел 5 «Дебиторская и кредиторская задолженность».

Анализ оборотных средств организации традиционно начинают с анализа динамики их наличия и структуры (горизонтальный и вертикальный анализ), который проводят на основе данных II раздела баланса «Оборотные активы».

При этом при разной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как следствие расширения объемов деятельности, а в другом - как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств. Положительная или отрицательная характеристика динамики дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств может быть дана только на основе сопоставления этих статей с динамикой объема продаж и финансовых результатов.

Наиболее важным элементом анализа оборотных средств в оценке финансового состояния организации является наличие источников их формирования.

Источниками формирования оборотных средств являются собственные и дополнительно привлеченные средства. Оптимальное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников средств способствует укреплению финансового состояния организации.

За счет собственных источников формируется минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

При анализе оборотного капитала целесообразно провести расчет следующих показателей.

Наличие собственных оборотных средств (СОС) исчисляется разницей суммы собственного капитала - СК (раздел III баланса «Капитал и резервы») и стоимостью внеоборотных активов - ВНА (раздел I баланса):

Наличие собственных оборотных средств показывает, сколько собственного капитала может быть использовано организацией для финансирования своих оборотных активов или, другими словами, в какой мере оборотные активы организации финансируются за счет только собственного капитала, т.е. без учета долгосрочных заимствований.

В финансовом менеджменте для того, чтобы оценить, в какой мере оборотные средства организации финансируются за счет долгосрочного капитала, практикуется исчисление наличия собственных оборотных средств с учетом долгосрочных обязательств - СОС до:

где ДО - долгосрочные обязательства, тыс. руб. (раздел IV баланса).

Данный подход обусловливается тем, что долгосрочные обязательства, помимо собственного капитала, также являются источником воспроизводства основных фондов, отраженных в I разделе актива баланса.

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами (Л^ос) показывает, какая часть оборотных (текущих) активов финансируется за счет собственных средств организации:

где Кеос - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (собственный капитал в обороте);

ОА - оборотные активы (II раздел бухгалтерского баланса).

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами относится к числу основных аналитических показателей при прогнозе банкротства организации. При этом можно привести ряд подходов отдельных ученых к анализу составляющих собственного и заемного капитала. В данном случае объектом нашего внимания выступает статья бухгалтерского баланса «Доходы будущих периодов».

Анализируя источники финансовых ресурсов организации, О.В. Ефимова и М.В. Мельник отражают в структуре собственного капитала доходы будущих периодов как потенциальный капитал.

При характеристике собственного капитала Л.С. Васильева и М.В. Петровская называют величину собственного капитала с учетом доходов будущих периодов «уточненным» вариантом. Не вдаваясь в подробную характеристику формирования данных статей, следует отметить, что по статье «Доходы будущих периодов» учитывают предстоящие поступления задолженностей, возникающие вследствие превышения взыскиваемых с виновных лиц недостающих ценностей над их балансовой стоимостью.

Поэтому расчет коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (Кеос) мы считаем целесообразным рассчитывать следующим соотношением. В числителе - наличие собственных оборотных средств, равное разности между реальным собственным капиталом (итог III раздела пассива баланса плюс статья V раздела пассива баланса «Доходы будущих периодов») и суммой внеоборотных активов, в знаменателе - сумма итога II раздела бухгалтерского баланса «Оборотные активы»:

где СК Р - реальный собственный капитал, тыс. руб. или

где ДБП - доходы будущих периодов, тыс. руб.

В части данного показателя у ученых нет единой точки зрения по его нормальному ограничению. Так, В.Д. Коротнев, Н.Н. Бондина, И.А. Бондин и А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай считают, что его значение должно быть в пределах 0,6-0,8.

По мнению большинства аналитиков, нормальное ограничение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами >0,1, т.е. 10% оборотных активов должно быть сформировано за счет собственного капитала, а остальная часть - за счет заемных и привлеченных средств.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (А"сосмз) показывает, какая часть материальных запасов (М3) обеспечена собственными оборотными средствами:

Уровень рассматриваемого показателя оценивается прежде всего в зависимости от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. И наоборот, при недостаточности материальных запасов показатель может быть выше единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового состояния организации.

Большинство аналитиков считают нормальное ограничение данного показателя >0,5.

Коэффициент маневренности собственного капитала (К м СК) показывает, какая часть собственного капитала используется для текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства:

Высокое значение данного показателя положительно характеризует финансовое состояние организации. Рекомендуемые критерии - 0,5-0,6. Коэффициент маневренности может иметь и отрицательное значение, если весь собственный капитал вложен в основные средства.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (К м СО с) характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств (ДС):

Рост данного показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое значение показателя устанавливается организацией самостоятельно и зависит от того, насколько высока ежедневная потребность у нее в свободных денежных ресурсах.

Расчет вышеназванных показателей приведен ниже и представлен в табл. 3.10.

Наличие СОС в предыдущем году: 71 191 - 35 147 = 36 044.

Наличие СОС в отчетном году: 78 699 - 36 289 = 42 410.

Кеос в предыдущем году: Кеос = 36 044: 45 518 = 0,79.

А"сос в отчетном году: К С ос = 42 410: 48 477 = 0,88.

^сосмз в предыдущем году: К СО сш = 36 044: 42 843 = 0,84.

^сосмз в отчетном году: Ясосмз = 42 410: 45 455 = 0,93.

К м.ек в предыдущем году: К м С к = 36 044: 71 191 = 0,51.

К м.ек в отчетном году: К м ск = 42 410: 78 699 = 0,54.

Ки.сос в предыдущем году: К мС ос = 401:36 044 = 0,011.

Ам.сос в отчетном году: К мС ос = 393: 42 410 = 0,009.

Таблица ЗЛО

Относительные показатели оборотного капитала организации

Показатель	Предыдущий	Отчетный	Изменения
Внеоборотные активы, тыс. руб.
Оборотные активы, тыс. руб.:
в том числе запасы, тыс. руб.
денежные средства
Собственный капитал, тыс. руб.
Наличие собственных оборотных средств
Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами
Коэффициент маневренности собственного капитала
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

В исследуемой организации наличие собственных оборотных средств за год возросло на 6366 тыс. руб. Это связано прежде всего с ростом собственного капитала. Наличие и структура источников формирования оборотных средств соответствует рекомендуемым значениям: коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами при нормативе 0,1 к концу отчетного периода фактически почти в девять раз выше; наблюдается тенденция его роста. Материальные запасы сформированы преимущественно за счет собственного капитала - на начало года его доля в них составляла 84%, к концу года - 93%, что оказывает благоприятное влияние на обеспечение устойчивого финансового состояния организации. Маневренность собственного капитала высокая: более половины его размера направлено в оборотные активы. Однако наблюдается низкое значение маневренности собственных оборотных средств - коэффициент маневренности на начало года составил всего 0,011, на конец года - 0,009. Это означает, что денежные средства в составе собственных оборотных средств составляли на начало года всего 1,1 %, на конец года еще меньше - 0,9%.

Оборотный капитал (оборотные активы) - это финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляется предприятием либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода (как правило, не более одного года).

Назначение оборотного капитала (оборотных средств) состоит в обеспечении динамической составляющей экономической деятельности предприятия, т. е. потока материальных и денежных ресурсов.

Оборотные средства находятся в постоянном движении, приобретая форму денег, сырья, материалов, топлива и других предметов труда. В процессе кругооборота они проходят три стадии. Первая стадия (заготовительная) охватывает период, необходимый для образования производственных запасов. Оборотные средства на этой стадии используются в денежной форме для приобретения сырья, материалов и других предметов труда. Вторая стадия (производственная) начинается с получения предметов труда и заканчивается отправкой готовой продукции на склад предприятия. Оборотные средства выступают на этой стадии в виде предметов труда, незаконченной и готовой продукции. Третья стадия (реализации) начинается с поступления готовой продукции на склад предприятия и заканчивается получением выручки от реализации продукции. Оборотные средства на этой стадии выступают в виде готовой продукции и денег. Из сказанного следует, что оборотные средства обслуживают как процесс производства, так и процесс обмена (реализации продукции).

Анализ состава, структуры, динамики оборотного капитала проводят на основе данных II раздела баланса «Оборотные активы», в котором представлены основные функциональные формы оборотных средств:

• запасы;
• дебиторская задолженность;
• финансовые вложения (краткосрочные);
• денежные средства.

Наибольший удельный вес в оборотных средствах приходится на производственные запасы, а в их составе - сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, незавершенное производство.

В зависимости от особенностей планирования и организации оборотные средства делятся на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым принадлежат те элементы оборотных средств, минимальные запасы которых могут быть рассчитаны с достаточной степенью точности. К ненормируемым относят незаконченную продукцию, готовую продукцию, находящуюся на складе, отгруженную и неоплаченную продукцию, деньги в кассе и на счете предприятия и др. Все это те элементы оборотных средств, минимальные запасы которых сложно определить.

По источникам формирования оборотные средства разделяются на собственные и заемные. Собственные оборотные средства образуются за счет уставного капитала и прибыли организации, а также за счет средств, приравненных к собственным средствам. Заемные средства - это чаще всего банковские ссуды, а также привлеченные средства других организаций и предприятий на определенный промежуток времени.

По степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) в оборотном капитале выделяют:

• абсолютно ликвидные средства, в числе которых - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
• быстро реализуемые оборотные средства - краткосрочные займы другим организациям, краткосрочная дебиторская задолженность;
• медленно реализуемые оборотные средства (включают запасы сырья, материалов, товаров и долгосрочную дебиторскую задолженность).

Структура оборотных средств характеризуется удельным весом отдельных групп в общей стоимости оборотных средств.

Наличие оборотных средств, имеющихся в распоряжении предприятия, может быть рассчитано как по состоянию на определенную дату (по данным бухгалтерского баланса, а более детально - по данным бухгалтерского синтетического и аналитического учета), так и в среднем за истекший отчетный период. Такие показатели могут быть определены как по всем оборотным средствам предприятия, так и по отдельным элементам или группам оборотных средств.

Средний остаток оборотных средств (м) за месяц определяют как полусумму остатков на начало (О н) и конец (О к) этого месяца:

Средний остаток оборотных средств за более длительный период (квартал, год), включающий несколько равных по продолжительности отрезков времени, определяется по средней хронологической:

Показатели среднего остатка оборотных средств используются при анализе эффективности их использования (оборачиваемости).

Введение

Обзор экономической литературы

Экономическая характеристика организации

1.Сущность оборотного капитала, характеристика, стадии кругооборота 1.1.Состав, структура и классификация оборотного капитала предприятия

1.2.Источники формирования оборотного капитала

1.3.Эфективность использования кругооборота оборотного капитала

1.4. Оптимизация оборотного капитала

2. Анализ влияния кругооборота оборотного капитала на предприятие

ООО «Дорстройсервис-Уфа»

2.1.Анализ динамики структуры оборотных активов

2.2.Анализ динамики и структуры источников формирования

2.3.Анализ эффективности использования оборотного капитала 3.Анализ эффективности использования оборотного капитала

ООО «Дорстройсервис-Уфа»

3.1.Прогнозирование оборотного капитала

3.2.Определение потребности в оборотном капитале

3.3.Выбор оптимальных источников финансирования

или Оптимизация оборотного капитала

Выводы и предложения

Список использованной литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики особенно тщательного анализа требуют изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Эффективное использование оборотного капитала играет значительную роль в обеспечении нормализации работы эконо­мического субъекта, повышении уровня рентабельности произ­водства и зависит от множества факторов. К внешним факторам, как правило, относят общеэкономическую ситуацию: налоговое законодательство, условия получения кредитов и про­центные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Названные факторы определяют рамки, в которых любой экономический субъект может воспользоваться внутренними резервами рационального движения оборотных средств.

Получение прибыли сегодня - это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. От того, как используются оборотные производственные фонды, зависит величина прибыли предприятия, а следовательно и его дальнейшее развитие. Оборотный капитал участвует в процессе производства и является одним из основных вопросов управления на предприятии. Обще известно, что для нормального функционирования каждого хозяйствующего субъекта оборотные средства представляют собой прежде всего денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения. Рациональное и экономное использование оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. В связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства, движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

Эффективное использование оборотного капитала играет значительную роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности произ­водства. В условиях рыночной экономики стабильная его структура свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции.

В настоящее время негативное влияние на изменение эффективности использования оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают разрыв хозяйственных связей; нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины и снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов - в связи с этим особое значение приобретает исследование проблем, связанных с повышением эффективности использования оборотных средств предприятий, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства движение стоимости ресурсов и их кругооборот становятся возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами.

В вышеизложенном заключается актуальность темынастоящей выпускной квалификационной работы «Оценка влияния кругооборота оборотного капитала на финансовую устойчивость предприятия" (на примере ООО "Дорстройсервис-Уфа").

Целью настоящей выпускной квалификационной работы является выявление путей укрепления финансовой устойчивости предприятия ООО "Дорстройсервис-Уфа".

Для достижения поставленной цели обозначены следующие задачи:

Исследование сущности, характеристики, стадий кругооборота оборотного капитала;

Анализ динамики структуры оборотных активов;

Анализ динамики и структуры источников формирования оборотного капитала;

Анализ эффективности использования оборотного капитала;

Анализ финансовой устойчивости предприятия;

Определение потребности в оборотном капитале на основе ЭММ;

Выбор оптимальных источников финансирования для эффективности использования оборотного капитала.

Объект исследования – общество с ограниченной ответственностью "Дорстройсервис-Уфа", ранее зарегистрированное постановлением главы администрации Октябрьского района г. Уфы №125 от 2 февраля 1995г. создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом "Об обществах с ограниченной ответственностью". Новая редакция Устава принята в связи с приведением в соответствие с действующим законодательством.

Предмет исследования: система управления оборотным капиталом.

Практическая значимость настоящей выпускной квалификационной работы заключается в возможности реализации предложенных мероприятий по эффективному использованию оборотного капитала в деятельности ООО "Дорстройсервис-Уфа".

ОБЗОР ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Понятие оборотные средства встречается в экономической литературе примерно с начала прошлого века. Понимание сущности и функций оборотных средств было в то время единообразным. Основной функцией признавалось расчетно-платежное обслуживание кругооборота средств, финансирование текущих затрат предприятий. В состав оборотных средств включали денежные суммы, необходимые на покупку материалов, сырья, на заработную плату производственному и административному персоналу, на уплату налогов и других расходов предприятия, оплаченных в текущем периоде.

Примерно к концу 20-х – началу 30-х годов произошло превалирование натуральных показателей над стоимостными при планировании и анализе деятельности предприятия. Результатом этого стало то, что исходная и конечная фаза движения оборотных средств – платежи – потеряла свое первостепенное значение и отошла на второй план, а запасы сырья, материалов и готовой продукции, заделы незавершенного производства в натуральном выражении, то есть по сути промежуточные звенья, приобрели первоочередное значение и представлялись главным содержанием этой экономической категории.

С начала 50-х годов учеными стали выдвигаться следующие версии определения сущности категории оборотных средств: В.П. Дьяченко определял сущность оборотных средств как стоимость оборотных фондов и фондов обращения 1 , Б.С. Геращенко и В.С. Геращенко дополнили это определение тем, что стоимость обязательно должна выступать в денежном выражении 2 . В 60-70-е годы при определении сущности оборотных средств все больше подчеркивается именно денежная природа оборотных средств, а не стоимостная.

А.М. Бирман, например, определял оборотные средства следующим образом: оборотные средства – это средства предприятия, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения 3 , т.е. в данном определении подчеркивается денежная сущность оборотных средств. К этой формулировке склонялся и И.С. Усатов, но он не отмечал платежно-расчетную функцию оборотных средств 4 . Если А.М. Бирман в своем первом определении сущности оборотных средств косвенно отметил платежно-расчетную функцию, то в более поздний период его формулировка эту функцию уже включает. Он, например, пишет, что «Оборотные средства предоставляются предприятию для того, чтобы оно могло бесперебойно платить за материальные ценности в натуре, когда они поступят на предприятие, что позволяет нормально авансировать затраты в незавершенное производство, расходы будущих периодов в продукцию, отгруженную, но еще не оплаченную, и другие виды расчетов». С.Б. Барнгольц дает следующее определение оборотных средств: «Оборотные средства – это средства, авансированные для формирования запасов оборотных фондов и фондов обращения, малоценных и быстроизнашивающихся предметов (в пределах их себестоимости, включающей и амортизационные отчисления), необходимых для поддержания непрерывности кругооборота» 5 . Но хотя здесь и отмечено, что денежные средства авансируются и включают в себя создание малоценных и быстроизнашивающихся предметов, упускается из виду расчетно-платежное назначение оборотных средств, тогда как их участие в обеспечении непрерывности кругооборота и заключается в платежно-расчетном обслуживании кругооборота.

П.Г. Бунич в начале – середине 70-х годов отмечал в своем определении платежно-расчетную функцию следующим образом: «Оборотные средства предприятий – это денежные средства, находящиеся в распоряжении для образования оборотных фондов и фондов обращения» 6 . Данное определение, на наш взгляд, носит ограниченный и не отражающий всей сущности оборотных средств характер, показывая лишь исходную форму движения оборотных средств, не учитывая амбивалентности оборотных средств. Упускается из виду то, что в процессе кругооборота оборотные средства принимают после денежной стадии стадию производственную, затем товарную и в итоге опять денежную. Примерно схожее определение оборотных средств с С.Б. Барнгольцем мы находим и у П.Н. Жевтяка, однако оно является наиболее «совершенным», поскольку наиболее точно указывает на то, что оборотные средства авансируются с целью обеспечения кругооборота средств. В нем более выраженно показывается расчетно-платежное обслуживание кругооборота.

Подытоживая вышеизложенное, можно сказать, что оборотные средства, являются формой движения стоимости, ее кругооборота на хозяйственном предприятии. Они авансируются в виде денег для создания запасов основного сырья, материалов, вспомогательного сырья, производственного инструмента, инвентаря, полуфабрикатов и готовой продукции. Функция их заключена в платежно-расчетном обслуживании кругооборота ценностей: путем платежей они регулируют его темпы и объем. В этом воплощении оборотные средства служат финансовым рычагом управления текущей хозяйственной деятельностью предприятия.

При переходе от планово-административной экономики к рыночной отечественные экономисты получили возможность изучить и использовать накопленный западными экономистами опыт и наработки. Наряду с термином «оборотные средства» в литературе стали использоваться такие термины, как «текущие активы», «оборотный капитал», «оборотные активы». Зачастую эти термины многими авторами отождествляются как одна и та же составляющая имущества. Однако, как нам представляется, можно оспорить правомерность данного подхода. Например, в определении оборотных средств Н.Н. Селезнева указывает, что средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла, являются оборотными средствами, или текущими активами 7 . Л.Н. Павлова в своих трудах отождествляет оборотные средства с оборотными активами 8 ; В.В. Ковалев же указывает на то, что «термин оборотный капитал (синоним в отечественном учете – оборотные средства) относится к текущим активам предприятия» 9 . Следовательно, опровергнуть данный методологически неверно трактующийся подход некоторыми авторами представляется возможным благодаря сравнительному анализу сущности данных понятий.

Анализ экономической литературы показал, что существует общий признак, по которому производится выделение оборотных средств и текущих активов из имущества предприятия. Таким признаком является временной период, в течение которого функционирует данный вид средств. Современные авторы под периодом функционирования понимают время, в течение которого средства могут быть обращены в денежные средства. 10 Подходы к определению возможной длительности периода являются сходными. Для оборотных средств ученые предлагают применять длительность периода в один год или кругооборот, который представляет собой производственный цикл. Современные авторы также считают, что это может быть как год, так и производственный цикл.

Сущность оборотных средств

Определение 1

Оборотные средства включают в себя финансовые ресурсы компании, которые предназначены для формирования оборотных активов. Использование этих средств осуществляется в рамках каждого цикла воспроизводства в течение определенного короткого промежутка времени. Как правило, такой промежуток времени не более одного года.

Основное назначение оборотного капитала , как и оборотных средств, заключается в обеспечении производственного процесса через оснащение предприятия предметами труда, а также обеспечении текущих платежей за потребленные ресурсы и оказание услуг предприятию другими компаниями.

Оборотные и внеоборотные средства отличаются характером их воспроизводства и способам переноса стоимости на вновь созданный продукт.

Особенности оборотного капитала

Основная особенность оборотного капитала заключается в небольшом сроке службы и цене, которую сразу же относят на производственные издержки. Такой капитал затрачивается на покупку сырья и материалов, изделий, которые предназначены для реализации, а также полуфабрикатов и комплектующих.

Оборотный капитал представляет собой стоимостное выражение по различным предметам труда, оборот которых происходит в процессе производства за один раз.

Всю свою цену предметы труда переносят на выпущенную продукцию, создавая ее себестоимость. Оборотный капитал можно представить в виде оборотных средств, потребляемых предприятием при осуществлении своей деятельности.

Главная особенность оборотных средств заключается в том, что они потребляются за один промежуток в обычном производственном цикле.

В составе оборотного капитала можно выделить:

• Производственные запасы, включающие сырье и полуфабрикаты, материалы, топливо и электроэнергию, комплектующие и запасные части, готовую продукцию и затраты незаконченного производства,
• Дебиторская задолженность со сроком от года,
• Денежные средства в кассе и на счетах,
• Краткосрочные финансовые инвестиции,
• Прочие оборотные активы.

Анализ оборотного капитала

В процессе анализа оборотный капитал разделяют на оборотные промышленные фонды и фонды обращения.

Оборотные фонды состоят из производственных запасов, средств, находящихся в производстве и затрат будущих периодов. Производственные запасы могут включать в себя сырье и материалы, топливо и полуфабрикаты, подсобные вещества, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Определение 2

Фонды обращения включают в себя нереализованную продукцию, которая находится на складах, отгруженную, но не оплаченную продукцию, товары для перепродажи, денежные средства в кассе, на расчетном счете.

Основная цель анализа оборотных средств заключается в том, чтобы определить наиболее оптимальные размеры и четкую структуру оборотного капитала.

Анализу также подвергаются источники финансирования. Таким образом, оборотный капитал можно разделить на постоянный и переменный капитал.

Постоянный капитал включает оборотные активы, необходимость в которых практически не меняется в течение всех производственных циклов.

Постоянный капитал состоит из минимального размера текущих активов и представляет собой непременное условие осуществления нормальной производственной деятельности предприятия.

Переменный капитал состоит из добавочного текущего актива, который необходим для осуществления различных непредвиденных операций.

Важным показателем анализа является чистый оборотный капитал, используемый при осуществлении финансовых расчетов компании. С помощью чистого оборотного капитала характеризуется величина размера капитала, который свободен от всех краткосрочных обязательств. Другое название чистого оборотного капитала - рабочий капитал, который необходим для стабильной поддержки финансовой устойчивости предприятия.

В случае, когда оборотные средства превысили величину краткосрочных обязательств, можно говорить о том, что компания легко способна погасить свои обязательства. Такое предприятие обладает резервами для своего функционирования.

Собственный оборотный капитал может свидетельствовать о том, какую часть оборотных активов компания финансирует через собственные средства. Наличие обязательной и достаточной величины собственного капитала является важнейшей характеристикой финансовой устойчивости компании.

Замечание 1

Сумму собственного капитала можно установить, вычитая из суммы оборотных средств сумму краткосрочных обязательств. При недостаточном количестве капитала происходит значительное уменьшение постоянной части активов, рост переменной части активов. Это положение может свидетельствовать об увеличении финансовой зависимости компании, а также ее неустойчивости.

Состояние данного показателя также влияет на коэффициент ликвидности, с помощью которого характеризуется соотношение между стоимостью оборотных активов и привлеченным капиталом.

Показатели оборотного капитала

Для того чтобы оценить оборачиваемость оборотного капитала используют несколько показателей. Важнейшим из показателей является коэффициент оборачиваемости, который отражает скорость оборота и показывает число оборотов, которое совершает оборотный капитал за соответствующий период времени.

Формула коэффициента оборачиваемости выглядит следующим образом:

$Ко = РП / ОС$

• $КО$ – показатель оборачиваемости, обороты;
• $РП$ – выручка от продажи готовой продукции, работ, услуг, руб.;
• $ОС$ – средняя величина оборотного капитала, руб.

С помощью длительности одного оборота можно показать число дней, которое необходимо для совершения одного кругооборота. Это отношение определяется формулой:

$ДО = Дкап / КО$

• $ДО$ - длительность одного оборота, дни;
• $Дкап$ – число капитальных дней в расчетном периоде, дни.

Еще одним важным показателем является коэффициент закрепления оборотных средств, который представляет собой обратную величину коэффициента оборачиваемости. Коэффициент закрепления отражает величину оборотных средств, которая содержится в каждом рубле реализованной продукции. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле.