В последнее время в новостях можно часто встретить информацию о понижении, повышении или подтверждении рейтинга некоторой компании, банка или даже страны. Давайте попробуем разобраться, что такое рейтинг, что он означает и для чего нужен.

Кредитный рейтинг – это оценка способности эмитента (организации, выпустившей ценные бумаги) выполнять свои финансовые обязательства перед кредиторами в срок. И кредитный рейтинг выступает как один из инструментов, который инвесторы могут использовать в процессе покупки облигаций или осуществления других инвестиций с фиксированным доходом. Т.е. он помогает понять, может ли эмитент выполнять свои финансовые обязательства – выплачивать проценты и дивиденды, платить по долгам, выполнять контрагентские обязательства и др.

Кредитные рейтинги присваивают так называемые рейтинговые агентства . Самые известные и влиятельные международные рейтинговые агентства — Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) и Fitch. В России также существуют такие агентства, как «Национальное рейтинговое агентство», АК&M, «Рус-Рейтинг», «Эксперт РА».

Каждое агентство применяет собственную методологию оценки кредитоспособности и выражает результат этого измерения с помощью особой рейтинговой шкалы. Обычно используется буквенная шкала, которая позволяет показать рейтинги, отражающие мнение агентства об относительном уровне кредитного риска в диапазоне, например, от «ААА» до «D».

Кроме того, дополнительно может быть добавлен и последующий прогноз по рейтингу .

Прогноз «Позитивный» означает, что рейтинг может быть повышен.
Прогноз «Негативный» означает, что рейтинг может быть понижен.
Прогноз «Стабильный» означает, что рейтинг вряд ли изменится.
Прогноз «Развивающийся» означает, что рейтинг может быть повышен или понижен.
Н/С - «несущественно» .

На фоне информации о новых рейтингах акции компаний, которым этот рейтинг присваивается, как правило, ведут себя соответствующим образом (при повышении рейтинга акции могут вырасти в цене, при понижении – упасть). Если же рейтинг касается целой страны, но часто начинает «штормить» и весь национальный фондовый рынок, а также под влиянием оказывается национальная валюта.

Также стоит различать международный рейтинг и национальный рейтинг, которые присваиваются соответствующими рейтинговыми агентствами. Кроме того, международный рейтинг компании не может быть выше международного рейтинга страны, в которой эта компания зарегистрирована.

Давайте с вами рассмотрим недавние события с Грецией. Вспомните, что произошло в стране? Экономика страны оказалась под угрозой, расходы значительно превышали расходы (это называется дефицит бюджета), греки вышли на улицы, начались беспорядки. Что произошло далее?

Международные рейтинговые агентства Moody’s и Fitch Rating понизили кредитный рейтинг доверия страны. Под угрозой оказалась возможность получения страной кредитной помощи Евросоюза. Из страны тут же начали утекать денежные потоки. Зажиточные люди, да и просто состоятельные граждане Греции поспешили перевести свои сбережения в банки Швейцарии или куда–то еще, где надежнее.

То же самое случилось с Украиной, когда из-за несбалансированной политики Ющенко страна оказалась в аналогичной ситуации: был понижен кредитный рейтинг страны. Следствие не заставило себя долго ждать – МВФ (Международный Валютный Фонд) отказал в выдаче многомиллионного кредита.

Говоря простым языком, не углубляясь в экономические термины, рейтинг - это показатель надежности компании, страны, банка; показатель вероятности выполнения своих обязательств, а также показатель уровня кредитоспособности.

Всего в России 6 страховых life-компаний, у которых есть рейтинг надежности. Только 2 имеют максимальный: A++. Одна из них – Allianz РОСНО Жизнь. Но наличие максимально возможного рейтинга - это всего лишь следствие совокупности действий, условий и правил, выполняемых компанией. Очень важно понимать, что страхование жизни в отличие от классического, в нашем понимании, страхования (квартиры, машины, ответственность и т.д.) очень сильно отличается. Это другой вид бизнеса, другая ответственность, другие характеристики.

Комания Allianz РОСНО Жизнь заблаговременно позаботилась об увеличении Уставного капитала. Бухгалтерскую отчетность компаний по страхованию жизни проверяют международные аудиторы каждый квартал. Отчетность АРЖ можно увидеть в открытом доступе. Про принцип перестрахования, думаю, стоит сказать несколько слов. Это принцип, по которому ответственность за выполнение обязательств компании берут на себя ведущие мировые компании, с давней историей. Для АРЖ - это Munich RE, Allianz - компании с более чем столетней историей.

Но самое удивительное то, что риски каждой из этих компаний перестрахованы в 3-х других, две из которых расположены на разных континентах. Для того, чтобы события климатического или политического характера не помешали компании выполнить свои обязательства. Не удивительно, что 54% населения Земли хранит свои деньги не в чулках и даже не в банках, а в страховых компаниях.

Получайте самые на свой email:

Представить сегодняшний финансовый рынок без рейтингов практически невозможно. И на то есть несколько причин, как фундаментальных, так и тех, которые касаются требований мировой практики регулирования финансовых рисков. При этом они являются взаимосвязанными, ведь вторая фактически является производной от первой, и наоборот. Рассмотрим, почему это так.

Финансовый рынок - это такая система отношений, в которой всегда будут присутствовать финансовые посредники, и они же всегда будут определять сценарий развития этого рынка. В свою очередь, высокая эффективность инструментов, которые использует система финансовых посредников, является основой экономического роста и развития. Одним из таких инструментов является рейтингование. На сегодня, все страны с рыночной моделью развития имеют общую черту: участники финансового рынка имеют на руках значительный объем активов. Соответственно, появляется проблема определения качества данных активов. Именно эту функцию берет на себя рейтинговое агентство, принимая решение о присвоение того или иного рейтинга.

Но оценка качества активов не является первоначальной причиной, необходимость в ней возникает в связи с наличием фактора риска. Свобода выбора в рыночной экономике должна подкрепляться уверенностью в надежности партнера. Для принятия решения недостаточно внутренних оценок и зачастую необходима оценка независимых экспертов. Поэтому в мировой практике регулирования финансовых рисков была разработана система рейтингования. И на сегодняшний день она успешно применяется участниками финансового рынка.

Также стоит отметить, что в системе отношений участников финансового рынка нет альтернативного института, который мог бы наиболее эффективно заняться независимой идентификацией рисков, кроме как рейтингового агентства. Необходимо подчеркнуть, что речь идет в первую очередь об идентификации, а не устранении, ведь последнюю функцию на себя берут другие институты (страховые компании, экспортно-кредитные агентства и т. д.). Игнорирование потребностей в развитии рынка рейтинговых услуг приведет к отставанию в развитии и регулируемости банковского сектора, системы торгового финансирования, страхового и фондового рынков. Поэтому нет необходимости выдумывать что-то новое, когда все мировое сообщество развивает свои рынки в рейтинговом фарватере.

Использование рейтинговых услуг очень удобно. Показатели рейтинга в компактной и емкой форме характеризуют состояние и перспективные тенденции изменения степени кредитоспособности заемщика, либо инвестиционной привлекательности определенного проекта. Тем самым, они играют роль индикаторов для принятия решений, установления и поддержания деловых отношений.

Текущий уровень рейтинга и динамика его изменения служат сигналами для сохранения, расширения или свертывания сотрудничества. Таким образом, присваивая рейтинг, агентство одновременно создает портрет субъекта рейтингования, написанный независимым и объективным наблюдателем.

Кредитный рейтинг также может говорить о качестве кредитного инструмента, например, облигации компании, или прочего долгового документа. В целом, наличие кредитного рейтинга выделяет для предприятия ряд преимуществ, среди которых можно отметить следующие:

• получение банковского кредита и других заемных средств;
• получение товарного кредита с отсрочкой платежа;
• другие виды привлечения капитала;
• страхование риска неплатежа и другие виды страхования;
• корректировка действий относительно заемщика;
• поддержание и сохранение торговых связей;
• поиск новых партнеров за рубежом и/или на территории Украины;
• проверка контрагента с целью установления/расширения сотрудничества;
• улучшение финансовой репутации предприятия как добросовестного заемщика;

Рейтинг инвестиционной привлекательности проекта/компании - это оценка уровня удовлетворения финансовых, производственных, организационных, маркетинговых, юридических и других требований или интересов инвестора относительно конкретного бизнес-проекта, либо предприятия.

Этот вид рейтинга позволяет оценить преимущества и недостатки того или иного инвестиционного проекта а также благоприятность инвестиционного климата в отдельном регионе либо отрасли. Как и в случае с кредитным рейтингом, применение рейтинга инвестиционной привлекательности проекта/компании также выходит далеко за рамки его названия. Его наличие дает ряд преимуществ:

• получение финансирования инвестиционного проекта;
• получение кредита;
• другие виды привлечения инвестиций;
• корректировка действий относительно субъекта инвестирования;
• поддержание и сохранение деловых связей;
• поиск новых объектов капиталовложений за рубежом и/или на территории Украины;
• проверка инвест-привлекательности компаний и проектов на территории Украины;
• улучшение репутации предприятия как генератора прибыльных и окупаемых инвестиционных проектов;
• эффективный инструмент PR на международном уровне и в Украине.

Таким образом, рейтинг кредитоспособности, а также рейтинг инвестиционной привлекательности, присваиваемые Агентством, имеют широкий спектр применения и представляют собой агрегированный показатель, призванный отразить качество работы компании либо руководителей проекта исходя из максимально полного объема информации.

Агентство предлагает следующую линейку информационных продуктов, отображающих названные рейтинги и нацеленные на достижение конкретных результатов для развития любого бизнеса:

• Статусный Кредитный Отчет ;
• Статусный Кредитно-Рейтинговый Отчет;
• Отчет Инвестиционный Привлекательности.

10 марта 2010 г.
Рейтинги широко применяются в различных сферах жизни. Самый простой пример - оценки в школе от 1 до 10, они позволяют понять уровень владения каждым учеником тем или иным предметом.

В сфере финансов рейтинги имеют очень важное значение, чтобы понять почему, коротко рассмотрим историю возникновения трех наиболее значимых в международном масштабе рейтинговых копаний: Fitch Ratings, Standard & Poor"s и Moody"s Investors Service.

Компания Moody’s начала свою историю в первом десятилетии XX-го века. В 1909 году Джон Муди впервые опубликовал бюллетень “Анализ капиталовложений в железные дороги” (Moody’s Analyses of Railroad Investments). В разделе “Ключ к рейтингам облигаций” (Key to the Bond Ratings), предваряющем каждый выпуск этого ежегодного издания, были даны определения различных рейтинговых категорий. Джона Муди изначально интересовало инвестиционное качество ценных бумаг, иными словами, их надежность.

Fitch Ratings было основано Джоном Ноулзом Фитчем еще в начале прошлого века - 24 декабря 1913 г. как издательство Fitch Publishing Company. Компания располагалась в самом сердце финансового района Нью-Йорка и начинала свою деятельность с публикации финансовых статистических данных.

Компания Standard & Poor"s образовалась в результате слияния в 1941 г. двух корпораций: Standard Statistics и Poor"s Publishing Company. Хотя начало истории бизнеса Standard & Poor"s принято связывать с выходом гораздо ранее, в 1860 году, исследования Генри Варнума Пура «История железных дорог и каналов в Соединенных Штатах».

Именно в это время Генри Пур начал публиковать финансовую информацию, в которой остро нуждались европейские инвесторы, озабоченные судьбой своих вложений в проекты создания инфраструктуры в Америке. В 1867 г. Генри Пур вместе с сыном открывают компанию Poor’s Railway Manual Company (впоследствии - Poor’s Publishing Company). А в 1906 г. Лютер Блейк создает Standard Statistics Bureau, предоставившее американским компаниям ранее недоступную для них финансовую информацию.

Очевидно, что причиной возникновения крупнейших рейтинговых компаний стала потребность в независимых исследованиях по финансовой надежности компаний для финансового сообщества того времени.

Таким образом, рейтинговые агентства были призваны помочь инвесторам при принятии решений по вложению денежных средств.

Задачи рейтинговых компаний не изменилась в общем плане и поныне. Рейтинговые агентства присваивают и публикуют рейтинги двух видов:

1) Кредитные рейтинги и другие индикаторы кредитного риска

Данные рейтинги представляют собой мнения о кредитном качестве отдельных долговых обязательств или об общей кредитоспособности, какого-либо эмитента.
Попросту говоря – это единая и понятная для всех оценка банка, государства или другого потенциального должника для принятия решений другими по кредитованию, сделкам на денежном рынке, страхованию, лизингу и в любых других ситуациях.

2) Ко второй группе относятся различные некредитные рейтинги, которые представляют собой рейтинговые системы для оценки других аспектов риска.

Например, рейтинги фондов акций, рейтинги рыночных рисков, рейтинги качества услуг инвестиционных управляющих, рейтинги качества услуг сервисных агентов.
Как видно из названий, такие рейтинги используются для оценки деятельности в узко специализированных областях

Теперь давайте остановимся на предназначении кредитного рейтинга, ибо он имеет целый ряд преимуществ для эмитентов, инвесторов, кредиторов и финансовых посредников.

Зачем нужен кредитный рейтинг?

Предоставляя независимое, обоснованное и компетентное мнение, кредитный рейтинг помогает эмитенту расширить доступ к заемным средствам и другим источникам капитала.
Кредитный рейтинг представляет собой независимую и надежную оценку кредитоспособности эмитента, на основе которой участники рынка могут принимать обоснованные финансовые решения.

Это может повлечь за собой снижение издержек эмитента по привлечению заемных средств. Для тех эмитентов, которые привлекают средства под гарантии третьих лиц, кредитный рейтинг может снизить стоимость такой гарантии или с большей эффективностью привлечь средства без приобретения гарантии.

Кредитный рейтинг часто используется банками и другими финансовыми посредниками для принятия решений по кредитованию, сделкам на денежном рынке, страхованию, лизингу и в любых других ситуациях, где требуется оценка кредитоспособности делового партнера.

Многие компании предпочитают не раскрывать свою финансовую информацию в процессе деловых переговоров. В этом случае кредитный рейтинг эмитента служит надежным ориентиром кредитоспособности.

Кредитный рейтинг может также использоваться финансовыми посредниками, которые действуют как по поручению клиента, так и в собственных интересах, в качестве инструмента для мониторинга собственных активов на предмет кредитного риска.

1. Международные долгосрочные кредитные рейтинги , или долгосрочные рейтинги, присваиваются большинству эмитентов для обозначения вероятности дефолта, охватывают период более 13 месяцев и формально называются "Рейтинги дефолта эмитента" ("РДЭ").

Шкала рейтингов состоит из букв латинского алфавита от "AAA " наивысший уровень кредитоспособности до "D" рейтинг этого уровня присваивается банку (эмитенту) объявившему дефолт по всем своим финансовым обязательствам.

Соответственно, краткосрочные рейтинги представляют собой мнения о вероятности дефолта за период менее 13 месяцев. Шкала рейтингов стоит из букв латинского алфавита от "F1" наивысший уровень кредитоспособности до "D" рейтинг этого уровня присваивается банку (эмитенту) объявившему дефолт по всем своим финансовым обязательствам.

Под дефолтом в широком смысле подразумевается одно из следующего:
- неспособность должника провести своевременную выплату основной суммы долга и/или процентов согласно своим финансовым обязательствам;
- начало процедуры банкротства, назначение конкурсного управляющего и начало конкурсного производства, ликвидация или прочие формы закрытия предприятия или прекращения деятельности должника;
или
- какой-либо принудительный обмен обязательств, при котором кредиторам предлагаются ценные бумаги с менее благоприятными структурными или экономическими условиями в сравнении с имеющимися обязательствами.

Так же, как и рейтинг поддержки, уровень поддержки долгосрочного РДЭ представляет собой мнение Fitch о потенциальной готовности и возможности предоставления поддержки банку. Уровни поддержки не являются оценкой внутренней кредитоспособности банка, а, скорее, представляют собой мнение Fitch о возможности получения банком поддержки в случае необходимости.

Уровни поддержки долгосрочного РДЭ присваиваются по той же шкале, что и долгосрочные рейтинги, и показывают уровень, ниже которого Fitch не будет понижать рейтинг дефолта эмитента при отсутствии каких-либо изменений относительно предположений, лежащих в основе рейтинга поддержки соответствующего банка.

3. Индивидуальные рейтинги, отражают мнение Fitch о финансовом положении банка как самостоятельной организации. Они рассматриваются в связке с рейтингами поддержки в процессе присвоения эмитентам и долговым обязательствам традиционных долгосрочных рейтингов по шкале от "AAA " до "D".

Fitch также присваивает банкам индивидуальные рейтинги и рейтинги поддержки. Первые оценивают вероятность возникновения у банков значительных финансовых трудностей, которые вызовут потребность в получении поддержки, вторые - вероятность получения внешней поддержки в такой ситуации.

Данные рейтинги оценивают подверженность банка рискам, "аппетит" к рискам и управление рисками, и являются мнением агентства - насколько вероятно возникновение значительных трудностей, в результате которых банку потребуется поддержка.

Шкала рейтингов стоит из букв латинского алфавита от "A" - исключительно устойчивый банк до "E" - банк, испытывающий очень серьезные трудности, и которому уже требуется или, скорее всего, потребуется внешняя поддержка Помимо пяти существующих уровней рейтингов возможно присвоение рейтингов на смежных уровнях: A/B, B/C, C/D и D/E.

4. К основным факторам, которые агентство анализирует при оценке банков и определении уровня их индивидуального рейтинга, относятся прибыльность, прозрачность и устойчивость баланса (включая капитализацию), клиентская база и менеджмент, экономическая среда и перспективы развития. Важными факторами являются последовательность политики и размер банка (объем собственных средств), а также диверсификация (деятельность в различных отраслях экономики и географическая экспансия).

5. Прогноз рейтинга показывает возможное направление движения рейтинга в ближайшие два-три года. Прогноз отражает финансовые или иные тенденции.
«Позитивный» - рейтинг может повыситься.
«Негативный» - рейтинг может понизиться.
«Стабильный» - изменение маловероятно.
«Развивающийся» - возможно повышение или понижение рейтинга

При этом "Позитивный" или "Негативный" прогноз по рейтингам не подразумевает, что изменение рейтинга является неизбежным. Аналогичным образом, рейтинги со "Стабильным" прогнозом могут быть повышены или понижены без предварительного пересмотра прогноза.

6. Рейтинги поддержки указывают на возможность банка получить поддержку от государства или владельцев.
Рейтинг может быть установлен от "1" обозначает исключительно высокую вероятность оказания внешней поддержки банку, до "5" обозначает, что вероятность оказания внешней поддержки банку существует, однако на нее нельзя полагаться.

Определение характеристик рейтинга Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте На данный момент финансовые обязательства выполняются, однако способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры. Различия в кредитоспособности с рейтингом данного уровня могут быть показаны с помощью добавления знаков "плюс" или "минус" к обозначению рейтинга. Знак "минус" указывает на самую низкую кредитоспособность относительно тех, кому присвоен рейтинг данного уровня. Прогноз негативный Уровни поддержки долгосрочного РДЭ присваиваются по той же шкале, что и долгосрочные рейтинги, и показывают уровень, ниже которого Fitch не будет понижать рейтинг дефолта эмитента при отсутствии каких-либо изменений относительно предположений, лежащих в основе рейтинга поддержки соответствующего банка. Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте Минимальная способность производить своевременные платежи по финансовым обязательствам, уязвимость при негативных изменениях финансовой и экономической конъюнктуры в краткосрочной перспективе. D/E "D" Банк, которому свойственны определенные недостатки, связанные с внутренними и/или с внешними факторами. Существуют опасения относительно его прибыльности, прозрачности и устойчивости баланса, клиентской базы и качества менеджмента, экономической среды или перспектив развития. "E" Банк, испытывающий очень серьезные трудности, и которому уже требуется или, скорее всего, потребуется внешняя поддержка. Обозначает, что вероятность оказания внешней поддержки банку существует, однако на нее нельзя полагаться. Это может быть связано с недостаточной готовностью предоставить поддержку или с очень низкими финансовыми возможностями для предоставления такой поддержки.

В апреле 2012 года стартовал новый и очень важный для экономики России проект – РосФирм.Рейтинг. Основные цели, которые преследовались нами при введении этого рейтинга - увеличение достоверности данных о предприятиях и выделение надежных компаний, придание им более официального статуса, вычленение наиболее устойчивых на рынке компаний и снижение вероятности обмана при совершении сделок.

Свобода выбора в рыночной экономике должна подкрепляться уверенностью в надежности партнера. Для принятия решения недостаточно внутренних оценок и зачастую необходима оценка независимых экспертов. Такую роль в современном обществе играет, в частности, система рейтингов.

ЗАЧЕМ ЭТО НУЖНО КОМПАНИЯМ?

Есть и еще несколько положительных моментов: чем выше рейтинг, тем выше место, на котором показывается компания и ее товары или услуги при запросах пользователей в интернете – на портале rosfirm.ru. А это ведет к увеличению клиентской базы.

Предоставление документов о деятельности компании (регистрационные документы, балансы).

Членство в отраслевых союзах и объединениях, членство в Торгово-промышленной палате.

Наличие и указание подтвержденных договорных отношений со своими клиентами.

У каждой компании есть именной сертификат с указанием рейтинга, даты выдачи и активным QR кодом – ссылкой, по которой можно проверить этот сертификат. Сертификат выдается Центром сертификации и высылается в адрес предприятия курьерской службой.

Мини сертификаты всегда можно распечатать из личного кабинета организации, или скачать их как рисунок для вставки в нужный документ.

КАК ПРИНЯТЬ УЧАСТИЕ В ПРОГРАММЕ?

Это очень просто! Вам необходимо:

Зарегистрировать свое предприятие на портале РосФирм (РосФирм.рф)